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央行当靠山新兴投资级债有看头

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论坛元老

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发表于 2020-6-30 12:35:03 | 显示全部楼层 |阅读模式
  百胜国际报道,新兴市场投资级债自3月下旬来反弹约15%,走出疫情最坏情况。投信法人表示,儘管短线累计反弹幅度不小,目前利差水准仍有近400个基本点,与过往平均相较,还有进一步收敛空间,加上殖利率优于全球投资级债,收益性更胜一筹,建议投资人把握机会布局。
  欧义锐荣新兴市场债券基金总代理第一金投信指出,新兴市场投资级债近期谷底反弹,主要受惠三大因素:一是各国央行联手救市,维稳金融市场秩序;二是央行全力降息,加速朝零利率挺进;三是央行大力撒钱下,造成资金氾滥,因此寻求收益性更好的资产停泊。
  简而言之,关键点在央行。事实上,若统计各国央行今年来累计降息幅度,已达110%,降息速度刷新金融海啸水准。目前整体利率来到0.03%,逼近零利率情形,儘管未来再大幅降息空间有限,但考量经济复甦缓慢,未来利率环境长期趋零的机率偏高。
  第一金投信表示,随著利率趋零,美国、欧洲、日本等已开发国家公债殖利率,几乎毫无收益可言,而与美国公债殖利率呈反向关係的新兴市场投资级债,历经3月来的反弹后,殖利率还有4.35%,优于全球投资级债的1.72%,收益性更胜一筹。
  利差方面,新兴市场投资级债仍有近400个基本点,相较于近年平均约300个基本点,显然还有进一步收敛的空间。从评价面的角度,提供不错的进场诱因。
  若投资人担心黑天鹅事件出现,造成资产价格再度全面崩跌,第一金投信认为,以2008年经验,新兴市场投资级债重挫26%,之后经过6.5个月即收复先前跌幅,而且在满2年、3年、4年内,累计报酬率各有26%、36%与52%,表现不俗,建议投资人把握布局机会。
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